申宝证券民生银行终止多家第三方平台基金代销业务合作，代销新规落地前行业重构已悄然启动

　　来源：财联社申宝证券

　　距离代销新规落地已不足两个月，银行已在抓紧调整代销业务模式。

　　财联社记者注意到，近日，民生银行已连续两日公告，分别将终止与“宇通生活”、“华为钱包”第三方渠道平台在基金代销业务上的合作。

　　8月14日，民生银行公告称，该行将于2025年9月4日起，终止在“华为钱包”平台该行代销公募基金业务合作。前一日（8月13日），民生银行宣布，将于2025年8月25日起，终止在“宇通生活”平台该行代销公募货币基金业务合作。

　　有关终止合作缘由，财联社记者今日以客户身份咨询民生银行方面，相关工作人员表示，此次终止相关第三方平台合作为该行业务调整，目前代销公募基金存量三方项目正在逐渐向该行APP进行迁移。

　　据了解，今年3月，国家金融监督管理总局发布的代销新规要求，商业银行代销产品时只能通过自有渠道，不能外包或嵌入其他机构。

　　多位受访业内人士指出，民生银行终止与第三方平台的合作，预示着其他银行也将审视自身的代销业务模式。有业内人士告诉财联社记者，代销新规“或将加速重构银行代销业务模式”。

　　民生银行终止与“华为钱包”等平台的基金代销合作

　　根据民生银行今日公告，自2025年9月4日起申宝证券，该行将终止在“华为钱包”平台在代销公募基金业务上的合作，投资者通过“华为钱包”跳转至民生银行基金频道的操作路径也将关闭。届时投资者可登陆民生银行APP，通过“合作方账户”管理持仓产品，办理产品查询、赎回、分红方式变更、账户管理等基金业务。

　　公告指出，已签约定投业务的投资者自2025年9月4日起，不再进行定投资金扣款清算。若需办理该行代销基金产品申购或定投业务，投资者可登录“民生银行APP-财富-基金”，查询并根据页面提示办理。

　　8月13日，民生银行曾宣布，将于2025年8月25日终止在“宇通生活”平台的公募货币基金代销合作，投资者将无法再通过该平台办理如意宝产品的查询、申购等业务。如需办理所持有产品的查询、普通赎回、如意宝解约等业务，投资者可以下载登陆该行APP。

　　两则公告最后，民生银行均发出风险提示：“本业务合作公募基金产品由基金公司发行与管理，中国民生银行作为代销机构不承担产品的投资和兑付责任。市场有风险，投资需谨慎。”

　　“民生银行此举传递出，银行机构正全面强化合规经营、回归自主渠道管控的明确信号。”博通分析金融行业资深分析师王蓬博接受财联社记者采访表示，这表明银行正主动切割以往依赖外部场景嵌入的代销模式，遵循监管要求，防范因渠道失控带来的适当性管理缺失和声誉风险。

　　盘古智库高级研究员余丰慧告诉财联社记者，民生银行迅速终止与第三方平台的合作，预示着其他银行也将审视自身的代销业务模式，并可能采取类似的措施来确保符合最新的监管要求，从而推动整个行业朝着更加规范的方向发展。

　　8月14日晚，财联社记者搜索发现，截止目前，尚未看到有民生银行以外的其他银行发布类似公告。

　　业内：代销新规或将重构银行代销业务

　　多位受访业内人士告诉财联社记者，民生银行此举或是对即将在今年10月1日起正式实施的《商业银行代理销售业务管理办法》（以下简称“代销新规”）的提前响应。

　　3月21日，国家金融监督管理总局发布代销新规要求，“商业银行仅限于在本行营业网点、官方网站及互联网应用程序（APP）等本行自主运营且不依赖于其他机构的渠道设专区销售代销产品，不得通过外包业务流程、让渡业务管理权限、将全部或者部分销售环节嵌入其他机构应用场景等方式违规开展代销业务。”

　　受访业内人士认为，代销新规落地或对银行相关业务产生影响。王蓬博指出，新规实施后，银行在用户触达和场景化营销方面或将损失明显，部分习惯于通过生活类APP理财的客户活跃度或下降。余丰慧告诉财联社记者，新规实施后，短期内可能会对银行的代销收入产生一定冲击，因为依赖第三方平台带来的流量和销售机会将减少。

　　公开信息显示，近年来随着行业净息差持续下行，越来越多商业银行为拓展中间收入，加强代销业务。如近期公布半年报的常熟银行，其在2025年上半年代销理财规模达72.77亿元，同比增长155.69%。

　　不过，上述人士认为，相关影响后续随着调整到位或将逐渐减弱。“考虑到银行代销收入主要来源于存量客户资产的持续管理及高净值客户配置，且监管导向下全行业同步调整，实际收入影响或将被逐步消化。”王蓬博指出。

　　余丰慧认为，需要分情况看待，“具体影响的程度取决于各银行对新规的适应速度以及调整策略的有效性“。他表示，对于一些已经建立了强大自有渠道的银行来说，这种影响可能是有限的；而对于那些严重依赖第三方平台进行产品分销的银行，短期的收入下滑可能会更加明显。

　　此外，受访业内人士认为，代销新规或将重构银行代销业务。王蓬博告诉财联社记者，预计代销新规的落地实施后，银行将加速重构代销业务模式，重点转向以手机银行APP为核心、线上线下融合的全渠道服务体系，通过提升数据中台能力实现客户画像与产品智能匹配，增强自主渠道的转化效率。